金海通(603061):汽车&算力需求强劲,高配置系列产品持续放量
中邮证券 2025-09-02发布
#核心观点:1、2025H1公司营收3.07亿元,同比增长67.86%;归母净利润7600.55万元,同比增长91.56%;剔除股份支付影响后的归母净利润为8347.62万元,同比增长108.10%。2、半导体封装和测试设备领域需求回暖,三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机需求增长,测试分选机产品销量实现较大提升。3、EXCEED-9000系列产品销售收入比重提升至51.37%。4、2025Q2销售毛利率为53.63%,同比提升2.19个百分点。5、2025H1研发费用2205.97万元,同比增长14.02%,持续对现有产品进行技术研发和迭代。6、适用于MEMS、碳化硅及IGBT、先进封装产品的测试分选平台已在多个客户现场进行验证。7、募投项目“半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目”有序推进。
#盈利预测与评级:预计公司2025年实现收入6.88亿元,归母净利润1.93亿元;2026年实现收入8.86亿元,归母净利润2.75亿元;2027年实现收入11.21亿元,归母净利润3.75亿元。维持“买入”评级。
#风险提示:半导体行业波动的风险,国际贸易摩擦加剧的风险,客户集中度相对较高的风险,技术研发风险。
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