爱柯迪(600933):2025Q2业绩表现超预期,卓尔博股权收购进展顺利-公司简评报告

#核心观点：1、公司2025H1实现营收34.50亿元，同比增长6.16%，归母净利润5.73亿元，同比增长27.42%；2025Q2实现营收17.84亿元，同比增长11.01%，归母净利润3.16亿元，同比增长44.95%。2、营收增长主要得益于二季度乘用车市场季节性回暖及在手订单释放，汽车类产品实现营收32.57亿元，同比增长4.25%。3、毛利率提升，2025H1毛利率为29.25%，同比增加0.58个百分点，主要受益于新产能爬坡带来的规模效应、海外客户结构优化及铝均价微降。4、期间费用率下降，2025H1期间费用率为9.47%，同比下降3.67个百分点，其中财务费用率同比下降3.55个百分点，汇兑收益增加。5、海外生产基地有序投产，马来西亚基地进入量产准备阶段，墨西哥二期工厂进入量产爬坡阶段，计划推进欧洲产能布局。6、战略性切入机器人赛道，通过设立子公司、收购卓尔博71%股权及攻关镁合金压铸技术等方式，拓展新业务。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润12.17亿元、15.10亿元、17.49亿元，对应EPS为1.24元、1.53元、1.78元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：并购落地不及预期、汇率及原材料价格波动风险、贸易环境变化风险、海外拓展不及预期风险、下游客户降价压力传导风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。