大悦城(000031):新开南昌、深圳两座商场,购物中心销售额高增-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入152.31亿元，同比减少5.29%；归母净利润1.09亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润0.93亿元，同比扭亏为盈。2、毛利率36.35%，同比提升13.76个百分点；净利率4.91%，同比提升4.67个百分点；经营活动现金净流量26.87亿元，同比增长38.15%。3、全口径签约金额86.4亿元，签约面积47.9万平方米；购物中心实现销售额约220亿元，同比增长12.2%；客流量2亿人次，同比增长19.6%；平均出租率92%。4、在营商业项目37个，总商业面积387万平方米；在建及筹备项目7个，总商业面积约70万平方米。5、管理长租公寓项目11个，建筑面积11万平方米，出租率达90%；物业管理在管项目158个，合同管理面积3137万平方米，在管面积近2730万平方米。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为-8.3亿元、8.7亿元、15.2亿元，EPS分别为-0.19元、0.20元、0.36元，当前股价对应2026-2027年PE估值分别为15.7倍、9.0倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：第三方项目拓展放缓、关联公司经营不及预期、房地产销售下行。

  

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