锐科激光(300747):2Q25业绩恢复高增,下游领域持续拓展

#核心观点：1、2Q25公司收入9.49亿元，同比增长20.7%；归母净利润0.56亿元，同比增长73.8%；扣非归母净利润0.30亿元，同比增长155.28%。2、激光器行业整体稳中向好，公司营业收入与出货量齐增。3、2Q25毛利率19.1%，同比下降3.6个百分点，环比上升0.2个百分点，行业价格竞争趋于稳定，公司持续推进产品结构优化与降本增效。4、2Q25销售/管理/研发/财务费用率分别为2.3%/2.7%/10.7%/-0.7%，分别同比下降0.3/0.2/0.3/0.4个百分点；净利率5.9%，同比上升1.8个百分点；经营活动净现金流3.14亿元，同比增长21.23%。5、激光安防领域：子公司锐威公司“低空激光反无系统技术研究及产业化”项目稳步推进，2025年上半年营业收入同比增长超420%。6、激光医疗领域：推出医疗领域专用掺铥激光器，进军激光医疗领域。7、激光消费领域：2025年上半年消费级市场激光器销量突破1万台，打造完整产品矩阵。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年和2026年归母净利润预测1.82亿元和2.96亿元不变。维持跑赢行业评级，上调目标价65.8%至31.50元，对应60.1倍2026年市盈率。

  

   #风险提示：市场需求恢复不及预期；新产品拓展不及预期。

  

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