浙江荣泰(603119):Q2盈利维持高位,机器人业务布局持续推进-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司收入5.72亿元，同比增长15%，归母净利润1.2亿元，同比增长22%。2、2025年第二季度收入3.06亿元，同比增长8.4%，环比增长15%；归母净利润0.6亿元，同比增长18%，环比增长7.4%。3、新能源产品收入4.6亿元，同比增长21%。4、公司绑定特斯拉、大众、宝马、沃尔沃等全球TOP车企及宁德时代等动力电池龙头，海外占比有望提升。5、2025年上半年毛利率35.7%，同比提升2.0个百分点，净利率21.6%，同比提升1.3个百分点；第二季度毛利率35.7%，环比基本持平，净利率20.95%，环比下降1.14个百分点。6、费用率较为稳定，第二季度销售/管理/研发费用率分别为2.6%/5.6%/3.9%，整体期间费用率15%，环比基本持平。7、公司收购狄兹精密布局丝杆，并入股广州金力智能传动技术股份有限公司15%股权，进入精密传动、智能装备和人形机器人等新兴领域，机器人业务推进顺利。

  

   #盈利预测与评级：调整2025-2027年归母净利润预测为3.1亿元、4.2亿元、5.8亿元，同比增长34%、35%、39%，对应PE为93倍、69倍、50倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；新客户拓展不及预期。

  

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