邮储银行(601658):息差有望企稳,拨备维持高位-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入同比增长1.50%，归母净利润同比增长0.85%。2、净利息收入1390.58亿元，同比下降2.67%，占总营收77.49%；非息净收入403.88亿元，同比增长19.09%。3、净息差1.7%，较一季度末小幅下行1bp。4、生息资产总计17.95万亿元，较2024年末增长6.55%；计息负债余额16.92万亿元，较2024年末增长6.17%。5、不良贷款率0.92%，环比抬升1bp；拨备覆盖率260.4%，环比下降5.78pct。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润同比增长0.74%、2.76%、3.77%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济震荡；不良资产可能暴露；息差压力加大。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。