重药控股(000950):融资成本显著降低,公司经营基本面改善明显-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入411.9亿元，同比增长3.5%；归母净利润2.8亿元，同比增长18.6%。2、单Q2实现收入205.8亿元，环比下降0.2%；归母净利润1.57亿元，环比增长25.4%。3、电商渠道表现突出，重药云商线上平台交易额约10亿元，同比增长72%。4、批发业务收入390.5亿元，占比94.8%；零售业务收入19.47亿元。5、公司拥有社区健康药房650家，DTP处方药房205家。6、中药业务收入72.10亿元，麻精业务收入17.4亿元。7、财务费用3.8亿元，同比下降30.4%，主要因融资成本降低。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.17元、0.18元、0.20元，对应动态PE分别为31倍、29倍、26倍。预计2025-2027年营业收入分别为852.66亿元、903.74亿元、959.50亿元，同比增长5.84%、5.99%、6.17%；归属母公司净利润分别为2.97亿元、3.15亿元、3.43亿元，同比增长4.85%、6.04%、8.88%。

  

   #风险提示：集采降价风险，市场竞争不及预期风险。

  

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