能科科技(603859):AI+工业深度融合,毛利改善Q2业绩亮眼

#核心观点：1、2025年中报营业总收入7.38亿元，同比增长4.91%；归母净利润1.11亿元，同比增长18.75%。2、2025年第二季度营业收入4.01亿元，同比增长33.99%；归母净利润0.62亿元，同比增长64.64%。3、自研AI产品业务快速增长，成为主要增长引擎；传统业务战略收缩，资源聚焦高附加值业务。4、毛利率52.40%，同比增加4.22个百分点。5、销售费用率和管理费用率显著下降，财务费用率改善；合同负债4.05亿元，同比增长158.26%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为17.27亿元、20.32亿元、24.06亿元；归母净利润分别为2.30亿元、2.92亿元、3.59亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。

  

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