中科飞测(688361):营收高速增长,亏损大幅减少,新获补助

#核心观点：1、公司2025年上半年收入7.02亿元，同比增长51.39%；归母净利润-0.18亿元，实现大幅度减亏。2、公司无图形晶圆缺陷检测设备累计生产交付数量超过300台，覆盖超过100家客户，市占率不断提升；第三代产品已通过多家国内客户验证，第四代产品已出货至国内头部客户产线验证。3、公司已完成明场和暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备的样机研发，已小批量出货至头部客户产线；暗场设备获得客户积极反馈，推动订单规模持续增长。4、公司自主研发的缺陷自动分类系统和光刻套刻分析反馈系统已在多家国内芯片制造商的研发与量产环节实现应用。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025至2027年实现营业收入19.16亿元、26.80亿元、34.44亿元，归母净利润2.19亿元、3.91亿元、5.94亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：半导体市场景气度下行；海外供应链风险；国内半导体设备需求放缓；高端设备研发进度不及预期；行业竞争加剧。

  

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