闻泰科技(600745):半导体业务表现突出,产品集成业务剥离有序进行-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营收253.41亿元，同比下降24.56%；归母净利润4.74亿元，同比增长237.36%。2、半导体业务表现突出，实现营收78.25亿元，同比增长11.23%；毛利率37.89%，同比提升2.94个百分点。3、产品集成业务剥离有序进行，交易标的资产交割工作稳步推进。4、半导体业务中汽车领域收入占比从2021年的44%提升至2025年上半年的59.86%，巩固全球车规半导体龙头地位。5、25H1公司毛利率13.75%，同比提升4.28个百分点；净利率1.85%，同比提升1.39个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为18.01亿元、24.34亿元、28.48亿元。维持“强推”评级，目标价58.7元。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预测、海外份额拓展不及预期

  

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