热景生物(688068):SGC001完成Ib期临床,差异化创新助力公司崛起-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司收入2.04亿元，同比下降18.04%；归母净利润-0.84亿元，同比下降93.24%；扣非归母净利润-0.90亿元，同比下降17.21%。2、2025H1公司毛利率56.18%，同比提升6.20个百分点；净利率-41.67%，同比下降23.32个百分点。3、参股公司舜景生物完成心梗药SGC001的Ib期临床锁库和揭盲，结果显示在健康志愿者及前壁ST段抬高型心肌梗死患者人群中安全耐受性良好，不同剂量组均未发生3级及3级以上不良事件和严重不良事件，初步疗效与预期基本相符。4、公司通过多家子公司布局创新药，包括舜景医药的FIC心梗单品SGC001注射液和双抗品种SGC003、尧景基因的心脏靶向小核酸药物平台、禹景药业的活菌药物AKK菌以及智源生物的AD创新药AA001单抗。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收为5.27亿元、5.89亿元、6.74亿元，当前股价对应P/S为30.5倍、27.3倍、23.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策变化、创新药研发及竞争格局变动的风险等。

  

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