朗姿股份(002612):2025H1业绩有所承压,期待医美业务内生外延推进-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司营收27.88亿元，同比下降4.3%；归母净利润2.74亿元，同比上升64.1%；扣非归母净利润1.36亿元，同比下降2.7%。2、分业务看，医美业务营收13.33亿元，同比下降6.1%；女装业务营收9.88亿元，同比下降2.4%；婴童业务营收4.35亿元，同比下降3.4%。3、医美业务中，非手术类项目营收11.60亿元，同比下降3.8%；手术类项目营收1.73亿元，同比下降18.9%。4、公司线上业务发展良好，女装线上占比提升至46.3%，线上业务毛利率提升6.3个百分点至65.2%。5、公司通过内生和外延持续扩张医美版图，截至2025H1拥有42家医疗美容机构。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为4.04亿元、3.20亿元、3.64亿元，对应EPS为0.91元、0.72元、0.82元。当前股价对应PE为19.9倍、25.2倍、22.1倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：消费意愿下行、新品不及预期、过度依赖营销、市场竞争加剧。

  

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