联影医疗(688271):业绩稳健增长,下半年有望加速-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入60.16亿元，同比增长12.79%；归母净利润9.98亿元，同比增长5.03%；扣非归母净利润9.66亿元，同比增长21.01%。2、2025年单Q2季度实现收入35.38亿元，同比增长18.60%；归母净利润6.28亿元，同比增长6.99%；扣非归母净利润5.87亿元，同比增长17.96%。3、分产品看：CT业务收入15.15亿元，国产首款光子计数能谱CT获批上市；MR业务收入19.68亿元，同比增长16.81%；MI业务收入8.41亿元，同比增长13.15%；XR收入3.24亿元，同比增长26.36%；RT市占率同比提升近18个百分点，中国市场排名第二。4、分市场看：国内收入48.73亿元，同比增长10.74%；海外收入11.42亿元，同比增长22.49%。

  

   #盈利预测与评级：将公司2025-2027年归母净利润由15.87/21.39/26.54亿元上调为17.85/22.27/27.38亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：地缘政治风险，新产品市场推广或不及预期的风险，医药行业政策风险等。

  

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