时代新材(600458):风电叶片高速增长,低空经济步入产业化

#核心观点：1、2025年上半年实现收入92.56亿元，同比增长6.87%；实现归属净利润3.03亿元，同比增长36.66%。2、2025年二季度实现收入50.98亿元，同比增长14.41%；实现归属净利润1.52亿元，同比增长48.86%；实现扣非净利润1.41亿元，同比增长56.87%。3、风电业务收入占比42%，同比增长38%；轨道交通业务收入占比10%，同比下滑17%；工业与工程业务收入占比8%，同比下滑18%；汽车业务收入占比37%，同比下滑7%。4、风电叶片上半年收入约39.1亿元，同比增长38%；海外收入同比增长300%。5、新材料及其他板块实现销售收入2.5亿元，同比增长117%，新签订单6.4亿元，同比增长51%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-26年归属净利润为7.3、9.2亿元，对应PE估值为19、15倍，继续推荐。

  

   #风险提示：1、风电装机不及预期的风险；2、国际化经营及管理风险。

  

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