浙江交科(002061):收入稳健增长,盈利能力同比改善

#核心观点：1、2025年上半年营业收入186.47亿元，同比增长1.12%；归属净利润5.45亿元，同比增长6.43%；扣非后归属净利润5.30亿元，同比增长6.19%。2、单二季度营业收入104.76亿元，同比减少2.21%；归属净利润3.24亿元，同比减少0.64%；扣非后归属净利润3.23亿元，同比增长0.16%。3、分业务看，建筑施工业务收入166.78亿元，同比下降3.21%，占总收入比重89.44%；公路养护业务收入17.58亿元，同比增长87.82%，占比9.43%；其他业务收入2.11亿元，同比下降22.94%。4、分地区看，境内收入183.16亿元，同比增长2.88%；境外收入3.32亿元，同比下降47.94%。5、上半年订单合计322亿元，同比下滑27%。6、综合毛利率8.67%，同比提升0.55个百分点；其中建筑施工业务毛利率9.15%，同比提升1.04个百分点；境内业务毛利率9.77%，同比提升1.49个百分点。7、上半年费用率4.51%，同比提升0.37个百分点；其中管理、研发和财务费用率分别变动-0.02、0.27、0.12个百分点至1.63%、2.46%和0.38%。8、归属净利率2.92%，同比提升0.15个百分点；扣非后归属净利率2.84%，同比提升0.14个百分点。9、上半年经营活动现金流净流出28.99亿元，同比多流出1.95亿元；收现比114.54%，同比提升14.98个百分点。10、资产负债率同比下降0.74个百分点至75.52%；应收账款周转天数同比增加17.21天至80.83天。11、2024年浙江全省综合交通投资达4093亿元、同比增长9.6%；2025年规划交通投资确保完成3500亿元、力争3600亿元。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：1、公司市场化竞争不及预期；2、项目转化不及预期。

  

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