能科科技(603859):坚持"AI+工业"主线,AI业务规模化提质放量

#核心观点：1、能科科技2025年上半年实现营业收入7.38亿元，同比增长4.91%；归母净利润1.11亿元，同比增长18.75%；扣非归母净利润1.01亿元，同比增长16.16%；毛利率52.40%，同比提高4.22个百分点。2、第二季度营业收入4.01亿元，同比增长33.99%；归母净利润6161万元，同比增长64.64%；合同负债4.05亿元，同比增长158.26%。3、AI产品与服务收入2.11亿元，同比增长145.60%，成为公司收入增长和毛利提升的核心引擎。公司构建“灵系列”AI agent产品及解决方案，形成三大核心产品体系，覆盖二十余个工业场景。4、公司聚焦优势行业，深化与华为、西门子、亚马逊等战略合作，联合开发多场景解决方案，扩大与大客户的合作业务体量。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为18.22亿元、21.73亿元、26.60亿元，归母净利润分别为2.40亿元、2.83亿元、3.25亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为58.77元。

  

   #风险提示：军工信息化发展不及预期，制造业企业数字化需求不及预期，市场竞争加剧的风险，技术创新发展不及预期等。

  

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