蓝黛科技(002765):Q2净利同增79％,关注机器人业务打造进展

#核心观点：1、1H25实现收入17.5亿元，同比增长8.3%；归母净利润1.1亿元，同比增长61.6%。2、分季度看，1Q25收入同比增长8.1%，2Q25收入同比增长8.5%；1Q25归母净利润同比增长45.9%，2Q25归母净利润同比增长79.1%。3、动力传动业务上半年收入9.6亿元，同比增长20.6%；触控显示业务上半年收入7.9亿元，同比下降3.8%。4、1H25动力传动毛利率同比增长2.7个百分点，触控显示毛利率同比增长5.6个百分点；2Q25整体毛利率17.6%，同比增长4.2个百分点，环比增长2.2个百分点。5、2Q25归母净利率6.1%，同比增长2.4个百分点。6、公司机器人业务推出“机器人一体化关节模组”产品，与泉智博深度合作，现有客户订单下半年有望维持旺盛。

  

   #盈利预测与评级：维持25/26年盈利预测不变，维持跑赢评级与目标价17元不变，目标价对应26年36倍P/E，有25%上行空间。

  

   #风险提示：汽车零部件主业竞争加剧、新业务拓展不及预期、国际地缘政治风险。

  

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