晋控煤业(601001):二季度产销量修复,整体经营稳健

#核心观点：1、2025H1公司实现营收59.7亿元，同比-19.2%，归母净利润8.8亿元，同比-39.0%。2、2025Q2公司实现营收35.4亿元，同比-4.8%，环比+46.1%，归母净利润3.6亿元，同比-44.6%、环比-29.0%。3、2025H1年公司煤炭产量1722万吨，同比+1.7%，商品煤销量1329万吨，同比-8%。4、2025Q2公司煤炭产量936万吨，同比+10.4%，商品煤销量803万吨，同比+7%。5、2025H1吨煤售价/吨煤成本分别为422/261元/吨，同比下降73/8元/吨。6、公司管理费用同比削减26%，财务费用同比压降161%，资产负债率同比下降7pct至26%。7、公司启动收购潘家窑矿探矿权及相关资产，设计生产能力1000万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润为20/23/24亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：煤炭需求不及预期、安全生产事故影响、公司市场煤销售不及预期、公司分红率不及预期、资产注入不及预期等。

  

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