光大银行(601818):资产增速回升,资产质量改善-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入659亿元，同比下降5.6%；归母净利润246亿元，同比增长0.6%。2、总资产同比增长6.5%至7.24万亿元，贷款总额较年初增长3.8%，存款较年初增长5.4%。3、上半年日均净息差1.40%，同比下降14bps；贷款收益率同比下降67bps至3.69%。4、手续费净收入104亿元，同比下降0.9%；其他非息收入100亿元，同比下降10.0%。5、不良率1.25%，较年初持平；关注率1.80%，较年初下降0.04个百分点；逾期率1.95%，较年初下降0.07个百分点；上半年不良生成率1.18%，同比下降0.29个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润419/422/426亿元，同比增速0.6/0.5/1.0%；摊薄EPS为0.63/0.63/0.64元；当前股价对应PE为5.8/5.8/5.7x，PB为0.42/0.40/0.38x，维持“中性”评级。

  

   #风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。

  

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