爱柯迪(600933):全球化产能落地,机器人业务进展良好-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收34.5亿元，同比增长6.2%；归母净利润5.73亿元，同比增长27.4%；扣非归母净利润5.53亿元，同比增长32.3%。2、第二季度营收17.84亿元，同比增长11.0%，环比增长7.1%；归母净利润3.16亿元，同比增长44.95%，环比增长22.8%；扣非归母净利润3.17亿元，同比增长61.1%，环比增长34.2%。3、海外生产基地建设有序推进，墨西哥二期工厂进入量产爬坡阶段，马来西亚生产基地进入量产准备阶段，铝铸件工厂开始建设，计划完善欧洲产能布局。4、产品结构优化，技术迭代加速，在新能源三电系统、机器人结构件等新业务加大投入，大型模具、车身结构件制造能力及挤压工艺提升，大件产品占比有望持续提升。5、机器人业务进展良好，收购卓尔博71%股权交易已过审，子公司瞬动机器人产品研发进度良好，积极发展外骨骼机器人产品研发、生产及销售，持续推进“汽车+机器人”双轮驱动战略。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润年复合增速达24.0%，2025年归母净利润12.48亿元，2026年14.53亿元，2027年17.90亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险；产能扩张不及预期的风险；收购业务发展不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。