嵘泰股份(605133):业绩增长稳健,入局机器人开启第二曲线-2025年半年报点评

#核心观点：1、1H25公司实现营业收入13.4亿元，同比增长16.6%；归母净利润0.98亿元，同比增长13.3%。2、单Q2营业收入6.8亿元，同环比增长6.2%和2.4%；归母净利润0.5亿元，同环比增长12.8%和2.7%。3、1H25毛利率21.8%，同比下降1.76个百分点；净利率7.9%，同比基本持平。4、墨西哥工厂1H25实现营收2.9亿元，同比增长36%，净利润1995万元，同比扭亏为盈。5、公司布局机器人零部件产业，与头部厂商开展技术交流并取得合作进展，合资公司计划形成年产10万支/100万支行星滚柱丝杠生产能力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为31.1亿元、38.2亿元、45.3亿元，同比增长32%、23%、19%；归母净利润分别为2.3亿元、3.0亿元、3.6亿元，同比增长43%、27%、22%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新业务拓展不及预期；海外业务拓展不及预期；汇率波动风险。

  

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