浩洋股份(300833):受关税影响短期承压,期待长期竞争力修复

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入5.22亿元，同比下降21.99%。

   2、实现归母净利润7774.90万元，同比下降61.69%。

   3、实现扣非归母净利润7275.36万元，同比下降62.61%。

   4、2025年第二季度单季度实现营业收入2.32亿元，同比下降34.44%；实现归母净利润2449.05万元，同比下降76.08%。

   5、2025年上半年销售毛利率为50.55%，同比下降1.30个百分点；销售净利率为15.07%，同比下降15.52个百分点。

   6、公司积极拓展海外布局，收购丹麦SGM公司资产，强化国际销售渠道建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为1.78亿元、2.63亿元、3.33亿元，对应PE分别为28倍、19倍、15倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   关税扰动、宏观需求波动、公司新品销量不及预期、海运费波动、汇率波动等。

  

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