百诚医药(301096):创新品种积极进展

#核心观点：1、1H2025公司实现营业收入3.32亿元，同比下降36.70%；归母净利润0.03亿元，同比下降97.69%；扣非后归母净利润为-0.12亿元，同比转亏。2、公司通过智药AI平台加速药物发现和设计进程，目前开展多个新药研发项目，持有新药管线覆盖神经系统、呼吸系统、代谢系统及自身免疫等领域。3、已取得1类新药的2个IND批件，完成11个2类新药IND申报，获得10个IND批件。4、重点创新品种0618靶点为组胺受体H3受体拮抗剂，针对OSA患者的日间嗜睡，同靶点竞品Pitolisant 2024年净销售额7.1亿美元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入7.03亿元、7.51亿元、8.23亿元，归母净利润0.13亿元、0.49亿元、0.54亿元。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；商业化不及预期；临床试验结果不及预期

  

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