阿科力(603722):股权激励正式落地,COC量产并签订合同实现里程碑式突破,更多特色材料在路上-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025H1营收2.14亿元，同比-11.63%；归母净利润-531.12万元，同比转盈为亏。Q2单季营收1.08亿元，同比-22.27%，环比+2.03%；归母净利润-48.52万元，同比转盈为亏，环比+89.95%，经营情况环比好转。2、脂肪胺销量9,189吨，同比-3.48%；均价13,902元/吨，同比-8.60%。光学材料销量2,534吨，同比-21.89%；均价33,779元/吨，同比+13.04%。3、COC千吨级生产线完成试生产进入正式生产阶段，有少量产品产出，并已联系下游客户送样测试。4、股权激励授予限制性股票202万股，激励对象21人，授予价格22.17元/股。5、与大诚高新材料签订COC购销合同，合同交易金额260万元（含税），标志COC成功进入医药包装领域。6、潜江聚醚胺、高耐热树脂等项目即将进入试生产阶段，“年产2000吨特种冷却液项目”已取得备案。7、参股公司中弗新能源SOFC设备正处于研发调试阶段。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为0.21、1.05、2.54亿元，对应EPS为0.23、1.19、2.89元/股，当前股价对应PE为241.3、47.4、19.5倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：项目进展不及预期，产品价格大幅下滑，下游需求不及预期。

  

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