纽威股份(603699):在手订单饱满,SKU进一步扩充,生产能力持续增强-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入34.0亿元，同比增长19.96%，归母净利润6.37亿元，同比增长30.44%。2、2025年第二季度营业收入18.48亿元，同比增长25.03%，归母净利润3.74亿元，同比增长28.37%。3、2025年第二季度毛利率达36.09%，环比改善，归母净利率20.23%，同比稳中有升。4、剔除股份支付费用影响后，2025年上半年销售净利率达19.80%，同比提升1.2个百分点。5、产品系列扩充至11大系列，规格型号超过95,000种。6、在核电、低温等领域取得技术突破，获得多项认证。7、铸锻件自产能力增强，完成多项异型锻件研发和生产。8、合同负债5.0亿元，同比增长122.7%，显示在手订单饱满。9、进行中期分红4.46亿元，占归母净利润的70.02%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润14.24亿元、17.38亿元、19.12亿元，对应PE 18倍、15倍、13倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、石油天然气行业资本开支不及预期风险；2、汇率波动风险；3、募集资金投资项目运行风险。

  

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