中国动力(600482):订单持续高增,看好公司收入长期提升

#核心观点：1、1H25公司实现收入276.51亿元，同比增长11.22%，其中Q2收入153.39亿元，同比增长13.97%。2、1H25公司实现归母净利润9.19亿元，同比增长93.35%，其中Q2归母净利润5.24亿元，同比增长35.20%。3、1H25公司毛利率16.49%，同比提升4.65个百分点；净利率6.35%，同比提升3.21个百分点。4、船海产业订单高增，船用低速柴油机新接台套数同比+47%，中高速柴油机新接台套数同比+32%，舵机新接台套数同比+61%。5、双燃料发动机技术持续突破，多款新型双燃料发动机实现交付。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入为579/655/742亿元，归母净利润为22/32/44亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动、人民币汇率波动、新订单增速不及预期、碳减排政策执行力度低于预期风险

  

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