睿创微纳(688002):业绩持续向好,AI技术赋能多维感知-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收25.44亿元，同比增长25.82%；归母净利润3.51亿元，同比增长56.46%；扣非净利润3.28亿元，同比增长57.96%。2、Q2实现营收14.07亿元，同比增长38.67%，环比增长23.82%；归母净利润2.05亿元，同比增长114.25%，环比增长40.72%。3、红外热成像及光电业务收入24.03亿元，同比增长36.56%，毛利率52.94%；射频微波业务收入0.75亿元，同比下滑65.88%，毛利率9.53%。4、研发费用5.08亿元，同比增长36.95%，研发费用率19.96%；期间费率32.15%，同比下降1.82个百分点。5、现金流3.18亿元，同比提升328.46%。6、在特种装备、微波业务、AI应用及车载产品等领域取得多项进展，市场拓展效果显著。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为8.02亿元、10.86亿元、13.38亿元，对应EPS分别为1.74元、2.36元、2.91元。给予公司2025年68倍PE估值，目标价118.32元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新业务拓展不及预期、海外业务波动、红外市场不及预期。

  

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