隆鑫通用(603766):2025年秋季策略会速递-无极势能向上,掘金海外广阔市场

#核心观点：1、公司自主品牌无极25H1营收同比增长30.2%至19.8亿元，成长趋势明确，通过完善产品矩阵践行“造爆品、精智造”战略。2、出海势能强劲，25年以来多款车型在欧洲市场凭借“品价比”获得认可，7M25在西班牙市场份额达6.5%，葡萄牙达4.4%，并采取“1+N”打法向拉美、东南亚等广阔市场拓展。3、运营提效显著，25H1销管费率较24年下降1.65个百分点至3.5%，后续将与控股股东优化供应链管理，强化协同效应和市场竞争力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为194.00亿元、228.20亿元、270.30亿元，同比增长15.3%、17.6%、18.4%；归母净利润分别为18.98亿元、23.56亿元、28.46亿元，同比增长69%、24%、21%。维持买入评级，目标价21.71元。

  

   #风险提示：海外需求不及预期；海运费波动等外部冲击；汇率波动风险。

  

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