影石创新(688775):营收持续高增,加大投入提升竞争力-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收36.71亿元，同比增长51.17%；归母净利润5.20亿元，同比增长0.25%。2、Q2实现营收23.16亿元，同比增长58.05%，环比增长70.89%；归母净利润3.43亿元，同比增长1.73%，环比增长94.74%。3、消费级影像设备收入同比增长53.76%，专业级影像设备收入同比下降14.53%，配件及其他收入同比增长36.41%。4、中国大陆、美国、日韩地区营收增速亮眼，分别同比增长77.54%、55.22%、51.88%。5、研发费用5.62亿元，同比增长100.35%；销售费用6.28亿元，同比增长75.46%。6、推出“影翎”全景无人机，正式进军无人机赛道。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年公司归母净利润分别为12.11亿元、17.61亿元、25.99亿元，同比增长21.76%、45.40%、47.59%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：消费增长不及预期；产品迭代不及预期；市场竞争加剧

  

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