东方明珠(600637):AI时代有望续写新篇章-公司动态研究报告

#核心观点：1、2025年上半年公司营收33.76亿元，同比增长2.13%；归母净利润3.44亿元，同比下降18.65%；扣非净利润2.66亿元，同比下降23.58%；经营活动现金流量净额5.06亿元，由负转正。2、主营业务智慧广电收入23.2亿元，同比增长8.15%，占比69%，毛利率22.77%；文化消费收入9.6亿元，同比下降7.53%，占比28%，毛利率47.33%；其他业务收入0.9亿元，同比下降20.58%，占比3%，毛利率20%。3、公司加速数字化转型，建设生成式AI平台与大模型语料库，推出智能客服、生活助理智能体Agent等服务；2025年与MiniMax、阶跃星辰合作，探索数字人、多模型在电商领域应用。4、公司拥有并运营东方明珠广播电视塔、上海国际会议中心、梅赛德斯-奔驰文化中心、东方绿舟等上海标志性文化旅游资源，推动“影视IP+线下体验”文旅融合模式。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营收分别为78.13亿元、79.70亿元、82.17亿元；归母净利润分别为7.35亿元、8.05亿元、8.79亿元；EPS分别为0.22元、0.24元、0.26元；当前股价对应PE分别为41.8倍、38.1倍、34.9倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：新业务探索不及预期的风险、知识产权侵权风险、影视作品未过审查风险、线下文旅项目运营不及预期的风险、节目上线不及预期的风险、人才流失的风险、新技术应用不及预期的风险、宏观经济波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。