中孚实业(600595):公司业绩持续修复,静待分红重启-2025年半年报点评
华创证券 2025-08-28发布
#核心观点:1、公司2025年上半年实现营业收入105.74亿元,同比下降3.82%;归母净利润7.07亿元,同比增长59.55%;扣非归母净利润6.46亿元,同比增长52.19%。2、第二季度实现营业总收入55.52亿元,同比下降4.47%,环比增长10.57%;归母净利润4.77亿元,同比增长19.37%,环比增长107.16%。3、业绩增长主要受益于铝价上行和氧化铝价格下跌,同时公司成本持续优化,其他收益增厚利润。4、公司完成中孚铝业24%股权收购,电解铝权益产能提升至75万吨/年,绿色铝优势显著。5、公司拟投资7038.6万元建设120万吨环保洁净新能源材料项目,预计年净利润5673.34万元。6、公司推出2025-2027年利润分配规划,承诺现金分红比例不低于当年实现可分配利润的60%。
#盈利预测与评级:预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为19.4亿元、23.9亿元、26.9亿元,同比增长175.5%、23.2%、12.5%。给予公司2025年13倍市盈率,目标价6.3元,维持“推荐”评级。
#风险提示:内外铝价及价差大幅波动;铝加工行业竞争;原料成本大幅提升;股东质押风险。
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