泰凌微(688591):低功耗无线连接芯片领军者,端侧AI拼图日臻完善-深度研究报告

#核心观点：1、泰凌微是全球低功耗物联网无线芯片领先厂商之一，蓝牙低功耗系统级芯片处于全球第一梯队，产品覆盖多种短距无线通信协议。2、公司拟收购磐启微的全部或部分股权，有望进一步提升在低功耗无线物联网领域的竞争力。3、公司在2.4G私有协议、多模连接及Zigbee等方案优势凸显，满足电子价签、智能家居等多场景需求。4、IoT多场景全面发力，在智慧零售、智能家居、智慧医疗、无线音频等领域处于行业领先地位，客户涵盖谷歌、亚马逊、小米、罗技等国内外一线品牌。5、针对端侧AI场景，TL721X/TL751X系列已实现单季度千万元级收入规模。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润2.38亿元、3.16亿元、4.14亿元。首次覆盖给予“强推”评级。

  

   #风险提示：技术迭代风险、研发未达预期的风险、对外收购的不确定性

  

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