长盛轴承(300718):Q2业绩略超预期,机器人业务打造新增长点-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入6.18亿元，同比增长11.03%；归母净利润1.26亿元，同比增长9.22%；扣非归母净利润1.17亿元，同比增长7.12%。2、2025年第二季度营业收入3.36亿元，同比增长19.73%；归母净利润0.73亿元，同比增长15.58%；扣非归母净利润0.67亿元，同比增长11.70%。3、受益于汽车行业持续景气和挖掘机市场强劲增长，公司收入增速明显提升。4、25Q2毛利率为35.9%，净利率为22.6%，利润率维持高位水平，环比有所改善。5、公司作为国内自润滑轴承行业龙头，产品在汽车领域应用广泛，市占率较低，未来有望持续替代外资并受益于产业链向国内转移。6、积极布局人形机器人业务，部分产品已实现批量销售，部分处于送样及试验阶段，与宇树科技等企业合作。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.5亿元、2.7亿元、3.0亿元，对应PE分别为111倍、102倍、92倍，评级调整为“增持”。

  

   #风险提示：宏观政治经济环境变化风险；市场竞争风险；盈利预测假设不及预期的风险；市场规模测算不及预期的风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。