人福医药(600079):业绩表现稳健,创新实力逐步显现-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现收入120.64亿元，同比下降6.20%；归母净利润11.55亿元，同比增长3.92%；扣非归母净利润11.30亿元，同比增长3.81%。2、2025H1公司毛利率48.18%，同比提升1.40个百分点；净利率12.41%，同比提升1.09个百分点。3、宜昌人福2025H1收入44.23亿元，同比下降1.75%；净利润14.32亿元，同比增长0.51%；其神经系统用药收入约39亿元，同比增长4%。4、公司持续加码口服剂型研发与疼痛管理等应用场景拓展，生物制品重组质粒-肝细胞生长因子注射液已完成生产现场核查及临床现场核查，多个创新药物项目获批临床。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为22.61亿元、26.16亿元、30.30亿元，EPS分别为1.39元、1.60元、1.86元/股，当前股价对应PE分别为14.7倍、12.7倍、11.0倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：集采降价的风险；药品研发失败的风险；产品竞争加剧的风险等。

  

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