楚江新材(002171):1H25业绩符合预期,积极扩产迎接下游景气

#核心观点：1、1H25收入288.03亿元，同比增长16.05%；归母净利润2.51亿元，同比增长48.83%；扣非归母净利润2.27亿元，同比增长98.76%。2、铜基材料板块收入278.78亿元，同比增长17.11%，产品升级及技术改造项目投产达产带动销量增长。3、江苏天鸟实现收入2.76亿元，同比下降14%，生产线满负荷运转；顶立科技收入3.14亿元，同比-2.5%，新建工厂并开拓海外市场。4、毛利率同比下降0.16ppt至3.24%，期间费用率同比-0.56ppt至2.83%，净利率同比增长0.18ppt至0.98%。5、存货33.04亿元，较期初减少23.6%，发出商品账面价值3.38亿元，较期初增长33%。6、江苏天鸟拟投资3亿元建设空天复合材料高性能纤维预制体产业化项目，预计年产值达6亿元。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测7.24亿元不变，维持2026年盈利预测8.80亿元不变。维持跑赢行业评级，维持目标价12.41元不变。

  

   #风险提示：产品交付及确认不及预期；产能升级进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。