中航沈飞(600760):Q2环比改善显著,全年业绩有望修复-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收146.28亿元，同比下降32.35%；归母净利润11.36亿元，同比下降29.78%。2、Q2业绩显著恢复，营收87.95亿元，环比增长50.76%；归母净利润7.06亿元，环比增长63.93%。3、Q2末合同负债75.32亿元，较年初大增113%。4、上半年销售毛利率12.25%，净利率7.74%，期间费用率3.68%。5、应收账款及票据186.35亿元，同比增长30.90%；存货115.15亿元，同比上升59.47%。6、2025年关联交易预计总额494.37亿元，较2024年实际值增长51.88%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年归母净利润分别为39.59亿元、52.98亿元、62.78亿元，对应EPS分别为1.44元、1.92元、2.28元。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：现金流风险、市场竞争风险、原材料价格波动风险

  

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