壹网壹创(300792):天猫回暖＆AI+应用落地,低基数下有望迎经营拐点-公司点评报告

#核心观点：1、天猫平台流量回暖，2024年底蒋凡回归后推进阿里电商业务整合，叠加即时零售加码，今年618天猫GMV增长10%，创3年最大涨幅，平台购买用户数实现双位数增长。2、阿里未来三年投入3800亿用于AI+云基础设施建设，电商运营是阿里AI核心落地与变现场景，代运营作为平台生态核心参与者有望率先承接技术红利。3、壹网壹创是淘天首批生态Agent合作服务商，2025年2月成立Agent实验室，5月开启与阿里AI智能合作，7月已有部分AI应用投入使用。4、在AI商品营销卖点分析场景中，公司通过三大举措实现效率跃升：以VOC为起点改造工作流程，结合多场景生图测试；沉淀业务Know-How；借力平台开放的VOC数据与语义识别技术，实现制图耗时降幅98%，商品覆盖率提升500%，单店使用频率超15次/月。5、AI提质降本增效已在现有客户中初见成效，低基数下年内业绩有望迎来拐点，公司作为平台紧密共创AI Agent的生态伙伴代表，有望在行业格局重塑中抢占更大市场份额。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年归母净利润1.1亿元，2026年归母净利润1.4亿元。给予"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：淘天平台回暖不及预期；消费持续疲软；行业竞争加剧

  

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