德明利(001309):2Q25收入同环比增超100％,嵌入式与固态硬盘加速放量-财报点评

#核心观点：1、公司2Q25收入同环比增长超100%，单季度实现营收28.57亿元(YoY+109.27%，QoQ+128.19%)。2、1H25实现营收41.09亿元(YoY+88.83%)，嵌入式存储实现营收17.00亿元(YoY+290.10%)，营收占比提升至41.37%。3、1H25固态硬盘实现营收15.34亿元(YoY+64.62%)，营收占比约37%。4、内存条业务起量，1H25实现营收3.38亿元，占8.22%。5、自研主控顺利推进，SATA SSD主控芯片已完成产品与客户导入并实现批量销售；新一代SD6.0存储卡主控芯片成功量产，进入送样验证阶段。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年归母净利润为3.61/5.10/10.17亿元，对应25-27年PE分别为56/37/24倍，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：消费电子及服务器需求不及预期，产能提升不及预期。

  

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