科博达(603786):营收与利润稳定增长,全球化战略扎实推进

#核心观点：1、1H25公司实现营收30.5亿元，同比增长11.1%；归母净利润4.5亿元，同比增长21.3%；扣非归母净利润4.3亿元，同比增长25.2%。2、2Q25实现营收16.7亿元，同比增长26.2%；归母净利润2.5亿元，同比增长60.7%；扣非归母净利润2.4亿元，同比增长68.4%。3、1H25毛利率27.1%，同比下降2.0个百分点；净利率15.5%，同比上升1.1个百分点。4、海外营业收入11.5亿元，同比增长23.2%，占营业收入比重超过38%。5、新获定点项目预计生命周期销售额超过70亿元，获得国际知名整车厂中央域控产品定点。6、通过收购捷克IMI公司100%股权，在欧洲建立汽车电子生产基地。7、智能配电盒、天幕智能控制器、底盘控制器等新产品成为重要发展驱动力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.8亿元、12.1亿元、15.4亿元。维持"增持"投资评级。

  

   #风险提示：行业和市场风险；原材料价格波动风险；技术迭代不及市场风险；汇率波动风险带来业绩波动风险等。

  

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