中孚实业(600595):25H1业绩大幅增长,绿电铝优势凸显-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收106亿元，同比下降4%；归母净利润7亿元，同比增长60%。2、单季度看，25Q2营收56亿元，环比增长11%；归母净利润4.8亿元，环比增长107%。3、完成中孚铝业24%股权收购，电解铝权益产能提升至75万吨/年。4、铝加工产品销量29.26万吨，净利润同比增长56.04%。5、销售毛利率11.7%，同比增长1.4个百分点；销售净利率5.9%，同比增长1.6个百分点。6、规划建设年产120万吨环保洁净新能源材料项目，总投资7038.6万元，预计年净利润5673.34万元。7、铝精深加工产品再生铝添加比例达61%，正投资建设年产50万吨铝循环再生项目。8、实施员工持股计划，累计买入公司股票3.3亿股，占总股本8.21%；并计划2025-2027年度现金分红比例不低于当年可分配利润的60%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现归母净利润20/26/30亿元，对应PE 11.0/8.6/7.4倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争风险、主要原材料价格波动的风险、出口风险及汇率风险、电价政策不确定性风险。

  

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