奥飞数据(300738):业务毛利率提升显著,持续推进IDC及算力业务-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收11.48亿元，同比增长8.20%，归母净利润0.88亿元，同比增长16.09%。2、自建自营机柜按标准机柜折算超5.7万个，持续推进廊坊、天津、张家口、广州、成都五大项目。3、IDC服务业务实现营收8.95亿元，同比增长42.22%，业务毛利率达33.49%，同比提升7.09个百分点。4、其他互联网综合服务业务实现营收1.94亿元，同比下降47.42%，业务毛利率达23.23%，同比提升4.67个百分点。5、奥飞新能源累计实现国内并网发电项目310个，累计并网约283MW。6、公司IDC业务采用“批发+零售”销售模式，客户包括百度、快手、金山云等互联网企业，2020年同阿里云就华南数据中心签署合作备忘录。7、2023年开始搭建算力平台，未来将继续推进算力租赁及相关算力设备销售业务。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为2.08亿元、3.14亿元、4.47亿元，对应PE为113.8倍、75.4倍、52.9倍，对应EV/EBITDA分别为29.2倍、22.2倍、17.5倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：AI及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等

  

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