杰克股份(603337):AI缝纫机、服装机器人成长前景广阔

#核心观点：1、1H25营收33.73亿元，同比增长4.27%；归母净利润4.77亿元，同比增长14.57%。2、2Q25营收15.8亿元，同比下降1.61%，环比下降11.88%；归母净利润2.32亿元，同比增长1.28%，环比下降5.69%。3、1H25国内收入15.81亿元，同比下降10.86%，但表现好于行业下滑30-35%的水平。4、1H25外销收入17.85亿元，同比增长22.82%，外销毛利率高于国内5.83个百分点。5、高端AI缝纫机已进入客户放样，计划2025年下半年推出市场。6、公司布局服装机器人业务，推动AI及人形机器人与服装机械工艺融合，相关智能产品初具雏形。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025至2027年实现归母净利润9.64亿元、11.39亿元、13.43亿元，对应PE分别为24倍、21倍、18倍。考虑公司出海前景和机器人业务布局，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：海外开拓不及预期，机器人业务进展不及预期，股东减持风险。

  

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