中国平安(601318):业绩基本符合预期,CSM、COR及CII表现亮眼

#核心观点：1、1H25归母营运利润777.32亿元，同比增长3.7%；归母净利润680.47亿元，同比下降8.8%。2、人身险、财险、银行合计归母营运利润同比增长1.0%；资管业务归母净利润同比增长110.1%至27.2亿元。3、NBV同比增长39.8%至223.35亿元；新单同比下降7.2%至855.74亿元；NBVM同比提升9个百分点至30.5%。4、代理人队伍规模34.0万人，较一季度末增长0.6%；人均NBV同比增长21.6%。5、财险COR同比下降2.6个百分点至95.2%；承保利润同比增长125.9%至79.78亿元。6、投资资产规模较24年末增长8.2%至6.20万亿元；净投资收益率1.8%，综合投资收益率3.1%。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年归母净利润为1365.48/1505.76/1736.70亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：长端利率下行、权益市场波动、监管政策影响超预期、大灾频发。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。