广和通(300638):业绩符合预期,AI与机器人布局承前启后

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入37.07亿元，同比下降9.02%，但可比口径同比增长23.49%；归母净利润2.18亿元，同比下降34.66%，可比口径同比增长6.54%。2、公司大力发展“通信+计算”综合解决方案及端侧AI业务，智能模组和解决方案业务收入占比持续提升。3、公司在AI、边缘算力、智能机器人领域取得多项进展，包括发布Fibocom AI Stack、AI红外相机、AI玩具大模型、QuickTaste AI智能、低功耗Tracker、5G AI MiFi等多种解决方案，并与全球具身智能机器人领军企业合作实现应用突破。4、研发投入聚焦通信技术完善智能模组产品矩阵，以及机器人业务实现智能割草机器人解决方案批量发货并完成头部客户导入。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.39亿元、6.69亿元、8.32亿元，对应增速分别为-19%、24%、24%，对应PE分别为45.9X、37.0X、29.7X，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险、下游需求波动风险、全球经贸摩擦风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。