长盈精密(300115):业绩符合预期,双支柱+人工智能未来可期
华西证券 2025-08-26发布
#核心观点:1、2025年上半年公司实现营业收入86.40亿元,同比增长12.33%;归母净利润3.06亿元,同比下降29.37%;扣非归母净利润2.88亿元,同比增长32.18%。2、分业务看,消费电子业务收入53.04亿元,实现平稳增长;新能源业务收入29.39亿元,同比增长37.09%。3、单季度看,25Q2营收42.45亿元,同比增长13.14%;归母净利润1.31亿元,同比增长5.70%;扣非归母净利润1.20亿元,同比增长31.25%。4、毛利率相对稳定,25H1毛利率为18.75%,同比提升0.79个百分点;期间费用率为14.18%,同比略增0.12个百分点。5、公司战略布局“双支柱+人工智能”,在消费电子、新能源、人形机器人和服务器等领域取得进展,其中海外人形机器人零件25H1收入超3500万元。
#盈利预测与评级:预计2025-2027年营业收入分别为191.30亿元、222.03亿元、252.94亿元,同比增长13.0%、16.1%、13.9%;预计归母净利润分别为8.51亿元、10.12亿元、12.27亿元,同比增长10.2%、19.0%、21.3%;预计EPS分别为0.63元、0.75元、0.90元。维持“增持”评级。
#风险提示:下游需求不及预期,原材料价格波动,汇率波动风险。
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