中新集团(601512):业绩触底回升,科技产投布局未来-中报点评

#核心观点：1、2025年H1营收21.04亿元，同比增长39.19%，归母净利5.92亿元，同比增长5.32%。2、Q2营收12.46亿元，同比增长160.75%，环比增长45.18%；归母净利3.33亿元，同比增长269.04%，环比增长28.67%。3、土地市场景气度修复推动土地开发业务增长，产业基金投资评估增值导致公允价值变动损益同比增加176.33%至0.56亿元。4、区中园业务投入运营建筑面积增长12.5%至225万方，签约落地建筑面积300万方。5、发行首单区中园类REITs规模5.8亿元，票面利率2%。6、累计认缴参投基金52支，金额约44亿元；累计直投项目42个，投资金额5.98亿元。7、光伏产业新增并网157MW，累计并网达626MW。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为28.05亿元、29.31亿元、30.64亿元，归属母公司净利润分别为6.90亿元、7.51亿元、8.19亿元，EPS分别为0.46元、0.50元、0.55元。给予2025年21.8倍PE，目标价10.03元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：土地市场下行；长三角经济下行；新能源业务拓展不及预期。

  

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