新宙邦(300037):1H25业绩符合预期,静待氟化液需求释放

#核心观点：1、1H25实现营收42.48亿元，同比增长18.6%；归母净利润4.84亿元，同比增长16.4%；扣非归母净利润4.66亿元，同比增长8.16%。2、分板块营收：电池化学品28.15亿元（YoY+22.77%），有机氟化学品7.21亿元（YoY+1.37%），电子信息化学品6.79亿元（YoY+25.18%）。3、分板块毛利率：电池化学品9.7%（YoY-3.94pcts），有机氟化学品62.8%（YoY+0.58pcts），电子信息化学品47.8%（YoY+5.91pcts）。4、氟化液产品客户认证基本完成，市场需求增长；数据中心冷却市场有望2027年后逐步打开。5、六氟磷酸锂价格反弹至54000元/吨，较7月初低点反弹5000元/吨；合营企业上半年净利润2049万元。

  

   #盈利预测与评级：下调2025年净利润预测18.2%至11.34亿元，维持2026年净利润预测16.58亿元。维持“跑赢行业”评级，目标价52.78元，对应2025/2026年市盈率分别为34.8/23.8倍。

  

   #风险提示：电解液行业竞争持续升温，氟化液放量不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。