元隆雅图(002878):收入稳健增长,关注特许纪念品与C端产品发展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入13.91亿元，同比增长15.37%；归母净利润-0.05亿元，亏损收窄。2、礼赠品和促销服务业务合计收入11.00亿元，同比增长63.89%；营销服务业务总体收入13.63亿元，同比增长14.61%。3、特许纪念品业务收入2446.94万元，同比增长74.50%；毛利率30.84%，同比增长15.61%。4、公司逐步形成“国潮”+“国际”的IP矩阵，推出零售子品牌“元隆元创”，并部署NBA文创自动贩售机；线上渠道已在京东、小红书、抖音、天猫等平台开设店铺。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.78亿元、1.19亿元、1.64亿元；EPS分别为0.30元、0.46元、0.63元；PE分别为66.4倍、43.4倍、31.6倍；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：政策不确定性、市场竞争加剧、新业务开拓未及预期等。

  

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