华宝新能(301327):2025Q2海外各区域营收增速显著提升,关注后续移动家储产品及利润弹性-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025Q2公司实现营收9.2亿元，同比增长64.9%；归母净利润0.38亿元，同比下降14.41%；扣非归母净利润0.1亿元，同比下降63%。2、2025H1分区域营收：北美同比增长43%、亚洲（不含中国）同比增长32%、欧洲同比增长106%、其他地区同比增长86%；2025Q2各区域增速较Q1环比提升。3、分渠道：2025H1独立站营收同比增长55%，线下零售渠道营收同比增长46%。4、分产品：2025H1便携储能营收同比增长39%，光伏太阳能板营收同比增长53%。5、2025Q2毛利率为39.9%，同比下降6.4个百分点；2025Q2期间费用率为39.7%，同比下降3.3个百分点。6、公司产品推新速度加快且新品具备差异化，移动家储产品逐步放量。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为3.84亿元、5.96亿元、7.72亿元，对应EPS为3.08元、4.78元、6.19元，当前股价对应PE为19.3倍、12.4倍、9.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；电芯成本上涨；渠道拓展不及预期等。

  

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