华东医药(000963):业绩稳健增长,创新研发持续推进

#核心观点：1、公司上半年实现总营业收入216.75亿元，同比增长3.39%；归母净利润18.15亿元，同比增长7.01%；扣非归母净利润17.62亿元，同比增长8.40%。2、工业板块保持快速增长，核心子公司中美华东上半年实现营收73.17亿元（含CSO业务），同比增长9.24%，实现归母净利润15.80亿元，同比增长14.09%。3、创新产品收入贡献持续攀升，上半年创新产品实现销售及代理服务收入合计10.84亿元，同比增长59%。4、商业板块上半年实现营收139.47亿元，同比增长2.91%；医美板块实现营收11.12亿元，同比出现下降；工业微生物板块实现营收3.68亿元，同比增长29%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为41.62亿元、47.82亿元、54.04亿元，对应EPS分别为2.37元、2.73元、3.08元，当前股价对应PE为19.3倍、16.8倍、14.8倍，维持买入评级。

  

   #风险提示：公司创新产品销售不及预期；公司创新产业研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。